Južnokorejska Komisija za finansijske usluge (FSC) razmatra uvođenje sistema market-mejkera za digitalne aktive nakon što je yen-stablecoin JPYC na burzi Upbit 17. septembra kratko trgovao po cijeni do 37,6 korejskih wona — više od četiri puta početne kotacije od 12 wona. FSC je kao razlog preispitivanja naveo ograničenu likvidnost koja je doprinijela naglom rastu cijene i pritužbe na gubitke korisnika.
Direktor politike digitalnih finansija pri FSC-u, Yoo Young-joon, na konferenciji u Seulu rekao je da regulator razmatra potrebe za mjerama poput market-mejking aktivnosti kako bi se povećala efikasnost i stabilnost tržišta digitalnih sredstava. Trenutni Zakon o zaštiti korisnika virtuelnih aktiva ne predviđa izuzeće za market-mejkere iz odredbi o tržišnoj manipulaciji, što je do sada onemogućavalo takvim subjektima da legalno obezbjeđuju likvidnost.
Akademska i istraživačka zajednica ranije je upozoravala na probleme niske likvidnosti i visoke volatilnosti domaćeg kripto tržišta. Radovi i studije navodili su da odsustvo formalnog sistema market-mejkera može dovesti do velikih razlika u cijenama i povećane nestabilnosti, uz citiranje primjera poput takozvane „kimchi premije”. FSC također radi na širem regulatornom okviru — Digital Asset Basic Act — koji bi obuhvatao pravila za stablecoine, razmjene i unutrašnje kontrole, ali ključna pitanja poput izdavanja won-denominiranih stablecoina još nisu riješena.
ŠTA OVO ZNAČI?
Ako FSC odluči omogućiti market-mejkere, to bi moglo uvesti formalne norme i dozvole za obezbjeđivanje likvidnosti na kripto berzama, uz specifične obaveze i ograničenja osmišljena da spriječe manipulaciju i smanje nagle cjenovne šokove poput onog zabilježenog kod JPYC.
Međutim, radi se o razmatranju unutar šireg zakonodavnog procesa koji još nije finaliziran, pa nijedna promjena pravila nije trenutačno stupila na snagu.
Izvor: Cointelegraph · 2026-09-28
Ilustracija: COIN.BA
